美国老牌家具零售商 American Signature（ASI）正式向特拉华州法院提交了破产保护申请。消息迅速传遍全球，令供应链上下游为之震动。

公司的财务报告显示，其2025年营收预计仅为8.03亿美元，较2023年的11亿美元大幅下滑，账面上仅剩200万美元现金，而总负债估计在5亿至10亿美元之间。

01 破产实况

美国中部时间11月22日，年营收一度超过10亿美元的家居零售商ASI，依据美国破产法第11章向特拉华州法院正式递交了破产保护申请。这家拥有近80年历史的企业，旗下运营着“American Signature Furniture”和“Value City Furniture”两大知名品牌。

根据ASI提交的破产文件，公司估计其资产在1亿至5亿美元之间，但负债却高达5亿至10亿美元。公司2025年预估营收仅为8.03亿美元，与2023年11亿美元的营收相比，跌幅接近27%。

公司现金流已濒临枯竭，申请破产时账面现金仅剩余200万美元，而其债务结构中包括1.17亿美元的有担保债务和约2.36亿美元的无担保债务。

02 供应链冲击

这份破产申请立即触动了全球家具供应链的神经。ASI披露的前30大无担保债权人名单，显示债权人索偿总额超过8000万美元。

多家中国知名家具制造企业位列其中，Man Wah MCO（敏华）被拖欠金额最高，达到1456.9万美元；此外，Kuka Trade Co., LTD被拖欠121万美元，LFN Limited被拖欠204.5万美元。

这些数字仅是账面上已开发票的应付款项。供应链专家指出，实际损失可能远超此数，还包括在途货柜、滞港货物、仓库待发成品和生产线上尚未完工的在制品等“隐性损失”。

一旦买方破产，出口企业不仅面临货款损失，还须承担货物在目的港产生的滞港费、堆存费等一系列额外成本。

03 连锁反应

这不是美国家居零售业的个案现象。在过去几年，包括Bed Bath & Beyond、Big Lots、At Home Group和The Container Store等在内的多家美国家居用品零售商都曾因经营危机申请破产。

与此同时，国内市场也出现了值得关注的动态。2025年11月20日，顾家家居的前控股股东顾家集团（已更名）的破产重整申请被法院正式受理。

根据披露，截至2025年6月30日，该公司资产171.40亿元，负债101.88亿元。有债权方举报称公司涉嫌资产转移，使本已脆弱的家具产业链信任基础再次受损。

这反映出在全球经济不确定的背景下，家具产业链条上的风险正在双向传导，从零售端到制造端，从海外到国内，形成了一个紧密相连的连锁反应网络。

04 战略转向

面对海外市场的动荡和风险的频发，构建更具韧性的出海供应链已成为中国外贸企业的共识。

2025年9月15日，中国物流与采购联合会发布的《全球供应链发展趋势蓝皮书（2025）》指出，当前供应链正呈现区域化、复杂化、数智化和绿色化四大核心特征。

蓝皮书建议，中国企业需要通过“双循环”重塑格局，构建“枢纽节点网络化”体系，并通过发展“新质生产力”推动供应链向“数智驱动”转型。

中国国际贸易促进委员会2025年7月发布的《全球供应链促进报告》进一步提出了完整的指数评估体系，包括促进指数、连接指数、创新指数和韧性指数。

在ASI的破产申请文件中，债权人数量被估计在1000至5000名之间。这些数字背后是一家家面临现金流压力的企业，它们正感受着全球供应链波动带来的切肤之痛。